Stok Emas Torex: Kuartal Solid Lainnya Di Q2 (OTCMKTS:TORXF)

Stok Emas Torex: Kuartal Solid Lainnya Di Q2 (OTCMKTS:TORXF)

Berita saham terbaru: Stok Emas Torex: Kuartal Solid Lainnya Di Q2 (OTCMKTS:TORXF)

Situs penambangan bawah tanah

aeduard

Sudah beberapa bulan yang sulit bagi investor dalam Indeks Penambang Emas (GDX), yang telah mengakhiri rentang 22 bulan yang brutal. Ini karena mereka harus menanggung pasar beruang siklus selama 18 bulan tetapi telah menemukan diri mereka terlempar dari penggorengan ke dalam api di kaki baru-baru ini ke terendah koreksi baru. Meskipun Torex Gold (OTCPK:TORXF) keunggulan operasional, saham tidak mampu melawan tren, mendekati posisi terendah Q1 2020 bahkan dengan harga emas yang jauh lebih tinggi. Penurunan telah meninggalkan Torex pada penilaian yang sangat murah, menjadikannya taruhan yang solid bagi investor dengan toleransi risiko tinggi.

Operasi El Limon Guajes

Operasi El Limon Guajes (Situs Perusahaan)

Lebih dari sebulan yang lalu, saya menulis di Torex Gold (“Torex”), mencatat bahwa saya melihat peluang yang lebih baik di tempat lain di sektor ini tetapi kelemahan lebih lanjut akan menghadirkan peluang beli. Kelemahan lebih lanjut telah terwujud, dengan Torex jatuh 20% sejak itu, menembus support di US$9,15. Namun, penting untuk dicatat bahwa ini bukan khusus perusahaan. Faktanya, Torex memiliki rekam jejak operasional dan keselamatan yang dapat dihadapi produsen mana pun di sektor ini, dengan CEO Judy Kuzenko memimpin tim melalui kuartal yang solid. Ini dibuktikan oleh perusahaan yang melaporkan produksi yang kuat di El-Limon Guajes [ELG] sekaligus mengembangkan tambang baru di selatan Sungai Balsas. Mari kita lihat lebih dekat di bawah ini:

Produksi Q2

Torex merilis hasil awal Q2 minggu ini, melaporkan produksi kuartalan ~123.200 ons emas, meningkat lebih dari 4% dari periode tahun lalu. Hal ini didorong oleh kadar yang lebih tinggi dari lubang ELG serta rekor produksi bijih dari ELG bawah tanah. Faktanya, produksi bijih bawah tanah mencapai rekor tertinggi 1.580 ton per hari, peningkatan lebih dari 10% dari rekor sebelumnya 1.430 ton per hari yang dicapai pada Q2 2021. Kinerja yang solid telah menempatkan perusahaan di jalur yang tepat untuk memenuhi dan berpotensi mengalahkan panduan titik tengah 450.000 ons untuk TA 2022.

Torex - Produksi Emas Kuartalan & Tahunan

Torex – Produksi Emas Kuartalan & Tahunan (Pengarsipan Perusahaan & Bagan Penulis)

Melihat grafik di atas, kita dapat melihat bahwa meskipun berurusan dengan hambatan rantai pasokan dari pandemi dan pengecualian terkait COVID-19, Torex adalah salah satu dari sedikit produsen yang terus membukukan produksi yang lebih tinggi vs. tingkat sebelum COVID-19. Sama pentingnya, kinerja keselamatan perusahaan sangat fenomenal, mencatat 10 juta jam kerja lagi tanpa cedera waktu yang hilang. Berdasarkan ~235.600 ons yang diproduksi tahun ini, Torex seharusnya dapat mengalahkan panduan lagi tahun ini, suatu prestasi yang mengesankan mengingat beberapa produsen tampak seperti mereka mungkin berjuang untuk memenuhi panduan setelah Q1 yang lemah karena Omicron dan ketatnya tenaga kerja untuk beberapa nama.

Baca Juga:  Powell Tidak Akan Pergi Semua Volcker pada Tarif di Jackson Hole, Hatzius Goldman Mengatakan

Lantas, apa penyebab pelemahan saham tersebut?

Harga komoditas

Di luar harga emas yang lemah yang telah menghukum sektor ini, tambang Torex berikutnya, Media Luna, kebetulan memiliki komponen tembaga, dengan output tembaga terutang tahunan ~34 juta pound. Jadi, seperti Barrick (GOLD), Torex mendapat pukulan ganda, dengan penurunan emas dan tembaga yang mempengaruhi saham, bahkan jika itu belum menambang tembaga dengan media Luna start-up 2024. Kabar baiknya adalah itu proyek tersebut memiliki NPV Setelah Pajak hampir $500 juta (5%) dengan harga logam konservatif ($1.600/oz emas, $3,50/lb tembaga, $21,00/oz perak). Namun, beberapa investor mungkin percaya bahwa setelah penurunan harga komoditas baru-baru ini, dua harga terakhir terlihat sedikit kurang konservatif.

Harga Emas Berjangka

Harga Emas Berjangka (TC2000.com)

Meskipun ini adalah asumsi yang masuk akal untuk dibuat dengan perak di bawah $19,00/oz dan tembaga di bawah $3,50/lb, penting untuk dicatat bahwa ini adalah asumsi harga umur tambang dari 2022-2033. Jadi, sementara asumsi ini mungkin terlihat tinggi untuk Q3 2022 untuk perak dan tembaga, harga ini tampak sangat konservatif dari 2022-2033. Ini karena jika tren menuju elektrifikasi ini berlanjut, permintaan perak dan tembaga akan jauh lebih tinggi, dan tidak ada pasokan untuk memenuhi permintaan ini. Oleh karena itu, menurut saya, Torex dihukum secara tidak adil oleh penurunan harga komoditas baru-baru ini.

Tembaga - Gambar Pasokan/Permintaan

Tembaga – Gambar Pasokan/Permintaan (Wood Mackenzie – Tampilan Tembaga)

Meskipun demikian, belanja modal di muka untuk Media Luna benar-benar jauh di atas perkiraan saya sebesar ~$850 juta, yang merupakan akibat dari tekanan inflasi, menurunkan NPV Setelah Pajak (5%) dari proyek tersebut. Jadi, sementara saya percaya penurunan terbaru dalam saham tidak dapat dibenarkan, saya tidak terlalu terkejut melihat saham kehilangan level US$11,00 setelah rilis Laporan Teknis Morelos yang diperbarui (lebih tinggi dari angka biaya yang diantisipasi). Kabar baiknya adalah bahwa meskipun belanja modal meningkat, Torex seharusnya tidak memiliki masalah dalam mendanai proyek tersebut, dengan likuiditas lebih dari $400 juta dan berencana untuk utang hingga $300 juta serta arus kas dari operasi yang ada.

Baca Juga:  Likuidasi Melewati $280 Juta Setelah Harga Bitcoin Turun Di Bawah $25.000

Media Luna

Torex berencana untuk beralih dari penambangan di Tambang Guajes El-Limon saat ini ke Media Luna, sebuah proyek emas-tembaga di selatan Sungai Balsas. Perusahaan telah mengurangi risiko transisi ini dengan penundaan di ELG untuk memberi perusahaan lebih banyak waktu untuk menggali terowongan di bawah sungai, tetapi satu kekhawatiran awal tahun ini adalah bahwa tingkat pengembangan datang sedikit di bawah tingkat yang direncanakan. Untungnya, ini tampaknya mengoreksi dirinya sendiri, dengan perusahaan telah memajukan Terowongan Guajes menjadi 2.100 meter, dengan tingkat pengembangan meningkat menjadi 6,7 meter per hari pada bulan Juni.

Pengembangan Terowongan Torex

Pengembangan Terowongan Torex (Presentasi perusahaan)

Sementara itu, tingkat kemajuan di Terowongan Bawah Portal Selatan telah meningkat pesat setelah mengalami kondisi tanah yang menantang pada bulan Maret/April. Untungnya, terowongan sekarang telah maju sejauh 700 meter, yang mewakili tingkat kemajuan mendekati 4,0 meter per hari, jauh di atas tingkat kemajuan 2,3 meter per hari pada pembaruan sebelumnya, yang melacak 50% di bawah tingkat yang direncanakan (4,5 meter per hari). – 5,0 meter). Dengan adanya peningkatan baru-baru ini, investor dapat merasa sedikit lebih nyaman karena tidak akan ada hambatan besar dalam transisi dari penambangan di ELG ke Media Luna. Mari kita lihat penilaiannya:

Penilaian & Gambaran Teknis

Berdasarkan 85 juta saham Torex yang beredar dan harga saham US$7,10, saham saat ini diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar ~$604 juta. Ini adalah penilaian yang sangat murah untuk produsen 400.000 ons per tahun, terutama ketika beberapa junior melakukan perdagangan dengan penilaian yang lebih tinggi tanpa pembiayaan. Faktanya, penilaian ini membuat perdagangan Torex pada 0,48x, vs. perkiraan nilai aset bersih ~$1,28 miliar. Jadi, bagi investor yang nyaman dengan produsen aset tunggal di negara bagian yang lebih berisiko di Meksiko (Guerrero), Torex bisa dibilang salah satu produsen termurah di seluruh sektor. Jika perusahaan berada di yurisdiksi yang lebih baik, saya tidak akan terkejut melihat perusahaan diambil alih, tetapi daftar perusahaan emas besar yang ingin menambah operasi di Negara Bagian Guerrero kemungkinan sangat kecil.

Berdasarkan apa yang saya yakini sebagai kelipatan yang lebih konservatif dari 0,90x P/NAV, saya melihat nilai wajar untuk saham tersebut sebesar US$13,55 (harga target 18 bulan). Ini menunjukkan kenaikan 89% dari level saat ini, menunjukkan bahwa risiko transisi dari satu tambang ke tambang lain tampaknya lebih mahal daripada harga saham. Oleh karena itu, dari sudut pandang penilaian yang ketat, Torex berada di zona beli berisiko rendah di US$7,10. Namun, saya melihatnya sebagai kendaraan swing-trading jangka menengah saja, mengingat bahwa itu adalah produsen aset tunggal, dan saya memilih untuk tidak menahan perusahaan-perusahaan ini dalam jangka panjang. Akuisisi oleh Torex akan memperbaiki ini, tetapi saya tidak melihatnya mungkin sampai setidaknya 2025.

Baca Juga:  Hycroft melanjutkan pencucian, eksplorasi | Pertambangan

Grafik Harian TORXF

Grafik Harian TORXF (Pengajuan Perusahaan, Bagan Penulis)

Sayangnya, sementara sahamnya murah dari sudut pandang penilaian, saham tersebut tidak cukup memenuhi kriteria pembelian berisiko rendah dari sudut pandang teknis. Hal ini karena support sebelumnya kemungkinan akan menjadi resistance baru di US$9,35, berpotensi menempatkan plafon jangka menengah pada saham di level ini. Sementara itu, level support kuat berikutnya tidak akan muncul hingga US$6,20, yang diterjemahkan menjadi rasio reward/risiko 2,50 banding 1,0, yang didasarkan pada potensi penurunan ke support sebesar $0,90 dan potensi kenaikan ke resistensi $2,25.

Secara umum, saya lebih memilih rasio imbalan/risiko minimum 5,0 hingga 1,0 untuk produsen aset tunggal, yang membutuhkan penurunan di bawah US$6,70 per saham agar saham dapat memasuki zona beli berisiko rendah. Ini tidak berarti bahwa Torex harus mengarah lebih rendah, tetapi mengingat bahwa zona beli fundamental dan teknis tidak sejalan, saya tidak akan mengesampingkan beberapa penurunan lebih lanjut. Namun, dari sudut pandang penilaian, Torex jarang menarik ini, dan saya melihat kemungkinan besar perusahaan memenuhi tujuannya dalam periode transisi ini di bawah kepemimpinan Kuzenko yang mengesankan, yang telah menjadi rekam jejak yang konsisten dalam penyampaian yang berlebihan.

Ringkasan

Torex memiliki awal yang baik untuk tahun ini dan berada di udara langka, melacak di depan titik tengah panduannya saat menuju paruh tahun 2022. Sayangnya, ini dibayangi oleh pelemahan harga komoditas, dan terobosan dukungan baru-baru ini telah pergi kemungkinan di atas meja bahwa saham dapat menguji posisi terendah Maret 2020 di dekat US$6,20. Dengan penilaian kurang dari 0,50x P/NAV, Torex bisa dibilang salah satu produsen termurah di seluruh sektor, menjadikannya titik masuk berisiko rendah bagi investor yang sabar dengan toleransi risiko tinggi. Namun, saya tetap berada di sela-sela untuk saat ini dengan peringkat Netral, mengingat saya melihat cara yang lebih menarik untuk mendapatkan eksposur ke sektor ini, seperti Alamos Gold (AGI).

Sekian info saham tentang Stok Emas Torex: Kuartal Solid Lainnya Di Q2 (OTCMKTS:TORXF)

Semoga bermanfaat.

Download aplikasi bisnis online official di google playstore :

download aplikasi rezeki apps

Butuh Supplier Pakaian Branded Termurah Download aplikasi supplier baju tangan pertama :

download aplikasi rezeki apps

Rekomendasi Pembuatan Website dan Hosting TERMURAH

Jika temen-temen membutuhkan website, silahkan hubungi kontak person berikut melalui whatsapp: 085728615308.

Jika membutuhkan HOSTING TERMURAH dengan kualitas PREMIUM, silahkan klik tombol berikut dan gunakan KODE KUPON : hostinghemat untuk mendapatkan potongan.

klik disini



Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
DMCA.com Protection Status
Buka Chat
Butuh Bantuan?
Halo, ada peluang usaha jadi reseller pakaian kekinian kak, jika berminat silakan buka chat kak..